Chỉ số ROIC là gì? – Đây là một trong những chỉ số tài chính quan trọng được sử dụng trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán. Hãy cùng Fx.com.vn đi tìm hiểu các ưu nhược điểm và công thức tính chỉ số ROIC thông qua bài viết hôm nay nhé!
Chỉ số ROIC là gì?
Chỉ số ROIC (Return on Invested Capital) là một chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn đầu tư của một doanh nghiệp. ROIC đo lường mức độ sinh lời mà doanh nghiệp đạt được từ mỗi đồng vốn đã đầu tư.
Chỉ số ROIC cho thấy khả năng của doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận từ vốn đầu tư của mình. Nếu ROIC cao, điều đó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn đầu tư một cách hiệu quả và có khả năng sinh lời tốt. Trái lại, nếu ROIC thấp, điều đó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn đầu tư một cách không hiệu quả và có thể có rủi ro về tài chính trong tương lai.
Công thức tính chỉ số ROIC
ROIC = NOPAT/ Vốn đầu tư
Trong đó:
- NOPAT là lợi nhuận hoạt động của doanh nghiệp trừ đi các khoản thuế thu nhập.
NOPAT = Thu nhập ròng – cổ tức = EBIT (1 – t)
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) là Thu nhập trước lãi vay và thuế
- Vốn đầu tư là tổng số vốn của chủ sở hữu, các cổ đông và người cho vay.
Vốn đầu tư = Vốn chủ sở hữu + Nợ – Tiền và các khoản tương đương tiền
Ưu nhược điểm của chỉ số ROIC
Ưu điểm
- ROIC được thể hiện dưới dạng phần trăm nên còn được sử dụng trong việc so sánh giữa các doanh nghiệp khác nhau trong cùng ngành/lĩnh vực về khả năng sinh lời. Các nhà đầu tư có thể theo dõi được việc phân bổ nguồn vốn của doanh nghiệp dựa vào chỉ số ROIC.
- Chỉ số ROIC được xem là một minh chứng cho năng lực của ban lãnh đạo một doanh nghiệp. Dựa vào ROIC, doanh nghiệp có tiền đề để phát triển và có nhiều cơ hội gia tăng lợi nhuận hơn sau đó. Vì vậy, các doanh nghiệp phát hành chứng khoán để huy động vốn của các nhà đầu tư cũng hiệu quả hơn.
- Chỉ số ROIC cũng là yếu tố ảnh hưởng đến chỉ số P/E. Khi doanh nghiệp tạo ra quá ít hoặc không tạo ra được giá trị nào cho cổ đông nữa thì cùng tỷ lệ P/E nhưng chứng khoán của doanh nghiệp đang bị bán ở mức cao hơn.
Nhược điểm
- ROIC không thể đo lường các yếu tố khác như sự tăng trưởng, chi phí và rủi ro. Vì vậy, chỉ sử dụng ROIC để đánh giá một doanh nghiệp là không đủ.
- ROIC có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong cách tính toán. Nếu các doanh nghiệp sử dụng các phương pháp khác nhau để tính toán ROIC, sẽ làm mất tính đồng nhất trong việc so sánh.
- Chỉ số ROIC cũng không thể phân biệt giữa các lĩnh vực kinh doanh khác nhau. ROIC chỉ đo lường hiệu quả của việc sử dụng vốn đầu tư trong cùng một ngành/lĩnh vực.
Chỉ Số ROIC bao nhiêu là tốt?
Thông thường thì doanh nghiệp có khả năng phân bổ vốn hiệu quả thì chỉ số ROIC sẽ cao hơn. Tuy nhiên, để đánh giá tính hiệu quả của chỉ số ROIC, các nhà đầu tư cần phải so sánh với chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của doanh nghiệp đó.
Nếu ROIC của doanh nghiệp vượt qua WACC, tức là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cao hơn chi phí vốn đầu tư, thì doanh nghiệp đó đang sử dụng vốn đầu tư một cách hiệu quả và đồng thời tạo ra giá trị cho cổ đông.
Ngược lại, nếu ROIC của doanh nghiệp thấp hơn WACC, tức là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thấp hơn chi phí vốn đầu tư, thì doanh nghiệp đó đang sử dụng vốn đầu tư không hiệu quả và giảm giá trị của cổ đông.
Thường thì chênh lệch giữa chỉ số ROIC và WACC của doanh nghiệp sẽ giảm theo thời gian khi các doanh nghiệp khác gia nhập vào thị trường và buộc phải cạnh tranh để tăng lợi nhuận.
Ngoài cách trên, một phương pháp khác để đánh giá hiệu quả của chỉ số ROIC của một doanh nghiệp là so sánh nó với trung bình ngành và các đối thủ cạnh tranh khác.
Nếu chỉ số ROIC của doanh nghiệp vượt trội hơn so với trung bình ngành và các đối thủ cạnh tranh, thì nó có thể được coi là một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và có khả năng tăng trưởng ổn định trong tương lai.
Theo các chuyên gia tài chính, chỉ số ROIC tối thiểu là 10% để cho thấy một doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng và có thể đầu tư. Tuy nhiên, nếu chỉ số ROIC của doanh nghiệp thấp hơn 2%, thì đó là một dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp không có đủ vốn để đầu tư vào các hoạt động phát triển trong tương lai.
Điểm khác biệt cơ bản của ROIC Và ROCE
Chỉ số ROIC (Return on Invested Capital) và ROCE (Return on Capital Employed) đều là những chỉ số quan trọng để so sánh hiệu quả của các công ty với nhau và giữa các năm.
ROCE là tỷ lệ thu nhập trên số vốn sử dụng. Đây là chỉ số được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Công thức tính ROCE là:
ROCE = EBIT Vốn sử dụng
Trong đó:
EBIT = Lợi nhuận thu được = Doanh thu Chi phí giá vốn sản phẩm (chi phí hoạt động)
Vốn sử dụng = Tổng tài sản Nợ ngắn hạn
Trong khi đó, ROIC đo lường hiệu quả của tổng vốn đầu tư được sử dụng để kinh doanh. Công thức tính ROIC là lợi nhuận hoạt động ròng chia cho tổng số vốn đầu tư. Vốn đầu tư bao gồm cả vốn chủ sở hữu và vốn vay.
Khác với ROIC, ROCE thường sử dụng giá trị sổ sách sau thuế để tính toán, trong khi ROIC thường sử dụng số tiền trước thuế. Vì vậy, việc so sánh hai chỉ số này cần được thực hiện cẩn thận để đưa ra những phân tích chính xác và đáng tin cậy.
Kết luận
Trên đây là những thông tin về chỉ số ROIC mà FX Việt muốn chia sẻ với bạn. Hy vọng rằng với những thông tin trong bài, các bạn đã hiểu rõ hơn về chỉ số ROIC và có thể áp dụng nó vào những chiến lược đầu tư của bản thân trong tương lai.
