Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ ngày hôm qua và phản ứng thị trường trong tương lai cho thấy rằng tình hình vĩ mô có thể không chỉ không phù hợp với các thị trường nữa, nó có thể là một chỉ báo trái ngược với họ
CPI tháng 3 của Mỹ cao hơn dự kiến
Dữ liệu CPI tháng 3 của Hoa Kỳ ngày hôm qua được đề cập chi tiết trong ghi chú của James Knightley (JK), điều này cũng nói lên quan điểm rằng còn nhiều điều như vậy sắp xảy ra.
Các số liệu về CPI đã đạt được sự đồng thuận cao hơn (0,5% so với tháng trước và 2,5% theo năm). Số liệu tháng 3 tăng 0,6% so với tháng trước và 2,6% theo năm. Đây không chỉ là kết quả của một số làm tròn từ con số hàng tháng cao hơn. Một số người đã dự báo mức tăng 0,6% so với tháng trước, nhưng đây là một con số chắc chắn mạnh hơn so với dự báo của sự đồng thuận.
Lợi tức thực tế trên Kho bạc Hoa Kỳ hiện là số âm dựa trên dữ liệu lạm phát thực tế. Chúng vẫn sẽ trở nên tiêu cực hơn trong những tháng tới. Và có thể sẽ vẫn âm ngay cả sau khi lạm phát tăng vọt.
Vậy làm thế nào để các thị trường trái phiếu phản ứng với điều này bằng cách tăng mạnh, vượt hơn 5 tỷ đồng của lợi suất 10 năm (hiện là 1,615%) và trong quá trình này, làm suy yếu đồng USD, vốn đã tăng trở lại 1,1950 EUR? Và làm thế nào điều này chuyển thành một cuộc đấu giá mạnh mẽ của Kho bạc Hoa Kỳ trong 30 năm?
Người ta có thể tìm đến những lời giải thích lấp lửng như “mua theo tin đồn, bán trên thực tế” (tất nhiên là ngược lại đối với Kho bạc nhưng lại là tín hiệu tốt đối với thị trường chứng khoán), nhưng điều đó không giúp bạn tìm ra điều JK nói khi nào sẽ đúng và lạm phát của Mỹ thậm chí còn tăng cao hơn nữa.
Thành thật mà nói, tại thời điểm này, không những bạn không nên giao dịch bằng cách bỏ qua câu chuyện vĩ mô, mà bạn sẽ làm tốt hơn với tầm nhìn xa kinh tế hoàn hảo, giao dịch hoàn toàn ngược lại với những dự đoán của nó.
Có lẽ cơ bản của tất cả những điều này là một sự thay đổi trong định vị thị trường và theo thời gian, nhà giao dịch hãy tin rằng các xu hướng vĩ mô ảnh hưởng đến thị trường, với lạm phát dẫn đến lợi suất trái phiếu cao hơn. Cũng có thể là sự thất bại của vắc-xin Johnson and Johnson được công bố ngày hôm qua có thể là nguyên nhân, với số ca mắc hàng ngày ở một số bang của Hoa Kỳ vẫn tăng mặc dù tiến độ vắc-xin tốt đã được thực hiện. Nhưng ở giai đoạn này.
GDP Singapore mạnh hơn dự kiến - MAS tạm dừng
Prakash Sakpal vừa mới công bố dữ liệu GDP quý 121 của Singapore, cho thấy mức tăng 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, lần đầu tiên trở lại mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái kể từ khi đại dịch Covid-19 xảy ra. Mức tăng 0,2% tốt hơn mức đồng thuận đã được mong đợi (Đồng thuận -0,5% ING f + 0,2% YoY). Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) dự báo tăng trưởng cho năm 2021 không thay đổi ở mức 4-6% và họ tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ thấp hơn mức trung bình trong lịch sử.
Như dự kiến, MAS đã để mục tiêu NEER (tỷ giá hối đoái hiệu quả danh nghĩa) trung lập của đồng đô la Singapore trong một bối cảnh trung lập, sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ xuất khẩu ít nhất cho đến cuộc họp tháng 10, tùy thuộc vào cách hình thành bức tranh Covid-19 bên ngoài. Hãy để ý đến ghi chú của Prakash sau.
Đã có một số dữ liệu tiếng Hàn và tiếng Nhật vào sáng nay. Dữ liệu của Hàn Quốc tương đối không ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 3 giảm từ 4,0% xuống 3,9% là hoàn toàn được dự đoán và ít biến động hơn nhiều so với một số con số mà chúng ta đã thấy gần đây. Dữ liệu giá xuất nhập khẩu tháng 2 không có số liệu thống nhất, nhưng với giá nhập khẩu tăng 3,4% trong tháng và giá xuất khẩu tăng gần như tương tự (+ 3,3%), không có sự thay đổi ngụ ý trong quan điểm thương mại của Hàn Quốc, do đó không cần thị trường điều chỉnh trong KRW.
Ngoài ra, các đơn đặt hàng máy móc cốt lõi của Nhật Bản trong tháng 2 đã giảm 8,5% so với tháng trước đáng thất vọng, cao hơn mức giảm 4,5% so với tháng trước trong tháng 1 và khiến đầu tư kinh doanh có khởi đầu rất kém trong 1Q21 trừ khi Dữ liệu tháng ba giai đoạn một sự phục hồi lớn.
