Các thành viên ECB đang cân nhắc về lạm phát và tỷ giá với mức độ khẩn cấp hơn. Trong khi đó, sự tăng giá của đồng Euro có thể sẽ tồn tại trong thời gian ngắn trong bối cảnh phân kỳ chính sách tiền tệ. Tâm lý ZEW của khu vực đồng Euro và dữ liệu CPI, PPI của Hoa Kỳ tạo nên các sự kiện rủi ro lớn trong tuần tới
Các thành viên ECB cân nhắc về lạm phát và tỷ giá với mức độ khẩn cấp hơn
Đầu ngày thứ Sáu, hai thành viên Nagel và Villeroy của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bày tỏ thiện chí sẵn sàng tăng lãi suất trong khu vực đồng euro sớm hơn là muộn hơn. Nagel, Chủ tịch Bundesbank bày tỏ rằng trong khi tăng trưởng được dự báo sẽ chậm lại, suy thoái vẫn chưa xảy ra đối với ông.
Ông tiếp tục bày tỏ rằng cửa sổ cho các biện pháp chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đang dần đóng lại và không đồng ý với quan điểm rằng ECB nên tránh thắt chặt do tình trạng hiện tại của nền kinh tế. Nagel được coi là một trong những thành viên diều hâu hơn của Hội đồng quản trị ECB trong khi Villeroy được nhìn thấy ở đâu đó ở giữa.
Villeroy bắt đầu đợt tăng giá gần đây của đồng Euro, điều này đã bày tỏ lo ngại rằng kỳ vọng lạm phát ngày càng ít được neo ở mức 2% và sự suy yếu của đồng euro phải được theo dõi vì đồng euro yếu sẽ gây nguy hiểm cho mục tiêu ổn định giá cả. Ngoài ra, ông cho rằng tỷ giá danh nghĩa trung lập nằm trong khoảng từ 1% đến 2% nhưng cảnh báo rằng tỷ giá thực được đặt ở mức âm trong một thời gian.
Thu nhập từ đồng Euro có khả năng tồn tại trong thời gian ngắn khi sự phân kỳ chính sách tiền tệ tiếp tục
Mức tăng của đồng Euro có thể chỉ là tạm thời, đặc biệt là so với đồng đô la và các Ngân hàng Trung ương lớn khác đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, ngoại trừ Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). BoE đã tăng 25 điểm cơ bản vào thứ Năm nhưng các mối đe dọa đối với thu nhập thực tế do lạm phát cao hơn và tăng trưởng dự báo thấp hơn đã khiến động thái này trở thành một “đợt tăng bất đắc dĩ” theo quan điểm của tôi.
Tuy nhiên, với việc ECB chỉ tìm cách tăng lãi suất sau khi kết thúc giao dịch mua tài sản vào tháng 6, có nghĩa là chúng ta chỉ có thể thấy bất kỳ động thái nào trong cuộc họp ECB vào tháng 7. Còn một khoảng thời gian dài từ bây giờ đến cuộc gặp gỡ tháng Bảy.
FOMC sẽ họp lại vào tháng 6, nơi có khả năng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong khi thị trường kỳ vọng khoảng 70 bps hiện tại, mặc dù Jerome Powell tiết lộ rằng các quan chức không “tích cực” xem xét việc tăng lãi suất ba phần tư tỷ lệ phần trăm.
Điều này sẽ được chỉ ra vào các cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới. Dữ liệu NFP của Mỹ vào thứ Sáu (+428 nghìn so với +391 nghìn điểm kinh nghiệm) đã thêm vào thị trường lao động vốn đã mạnh mẽ – điều mà các quan chức Fed thường đề cập đến khi thúc đẩy kế hoạch tăng lãi suất.
Các sự kiện rủi ro lớn sắp tới
Các sự kiện rủi ro theo lịch trình cụ thể đối với đồng Euro sẽ nhẹ nhàng vào tuần tới với chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của khu vực đồng euro được thiết lập vào thứ Ba sau một bản in rất bi quan về tình trạng của nền kinh tế trong tháng Tư.
Sau đó, vào các ngày thứ Tư, thứ Năm và thứ Sáu, chúng tôi thấy dữ liệu CPI, PPI và tâm lý người tiêu dùng Michigan của Hoa Kỳ. Rủi ro thực sự duy nhất đối với các chủ đề thị trường hiện tại về lạm phát và tăng lãi suất sẽ là nếu chúng ta thấy chỉ số CPI thấp hơn đáng kể vào thứ Năm, điều này có thể dẫn đến việc tăng nhẹ tỷ giá EUR/USD nhưng vẫn còn được nhìn thấy.
