Tôi thường thực hiện một cách tiếp cận có hệ thống đối với các khoản giao dịch hàng đầu này. Với sự tập trung cao độ vào FX, tôi đã tìm thấy một hệ thống phù hợp với mình. Hãy xem, hầu hết thời gian khi tôi làm việc với FX, tôi đều theo dõi các cặp chính, như EUR/USD hoặc AUD/USD.
Trong nhiều trường hợp, tôi đang tìm cách phòng tránh một số yếu tố rủi ro trong khi tập trung khả năng tiếp xúc của mình một cách có tính toán. Đối với các giao dịch hàng đầu, tôi thường xem xét các cặp chéo vì các chủ đề mà tôi đã làm việc với các chuyên ngành thường có thể lọc ra cơ hội dài hạn hơn trong một giao dịch chéo.
Ví dụ như GBP/JPY từ Q4 năm ngoái. Về cơ bản, tôi chỉ đang tìm kiếm xu hướng sức mạnh của GBP so với điểm yếu dự kiến mà tôi đang định giá cho JPY và, thay vì thiết lập GBP/USD và USD/JPY riêng biệt, chỉ cần cắt bỏ người trung gian và chuyển ngay sang GBP/JPY.
Giao dịch hàng đầu của tôi từ Q1 năm nay đơn giản hơn nhiều, chỉ là USD tăng giá khi tôi thấy sự hợp nhất đang phát triển của các yếu tố cơ bản và công nghệ khó có thể bỏ qua.
Tuy nhiên, trong quý này, thực sự chỉ có một lĩnh vực mà tôi muốn xem xét để giao dịch hàng đầu và đó là điểm yếu về vốn chủ sở hữu, cụ thể là trong Nasdaq 100 và S&P 500.
Tôi biết rằng nỗi sợ hãi từ việc tăng lãi suất dường như đã bị đánh lừa. Rốt cuộc, Fed sẽ chọn cách tăng lãi suất nhanh như thế nào. Và khi đây là một vấn đề trong quá khứ, họ đã sai lầm ở khía cạnh thận trọng và sức mạnh công bằng.
Và ngay cả hôm nay, các cổ phiếu vẫn tiếp tục giao dịch mạnh mẽ trong bối cảnh một số yếu tố đáng lo ngại mà những người tham gia thị trường dường như chỉ đang nhún nhường. Và, trên thực tế, tất cả điều này không quá khác so với 13 năm qua, phải không?
Kể từ khi sự sụp đổ tài chính toàn cầu, nó giống như một cuộc khủng hoảng này đến cuộc khủng hoảng khác. Có vẻ như có hàng triệu lý do để cổ phiếu giảm giá, tuy nhiên, phe bán đã phải đối mặt với một luồng thất vọng liên tục khi chứng khoán đã trải qua một giai đoạn lịch sử trong hơn một thập kỷ qua.
Nhưng, tôi sẽ nhắc đến một trong những cụm từ nguy hiểm nhất trên thị trường tài chính và điều mà tôi hiếm khi nói ra. Tôi nghĩ lần này đã khác.
Điều khác biệt lần này là Fed. Chúng tôi đã không thực sự phải lo lắng về lạm phát kể từ những năm 1970, trước cả cuộc đời của tôi. Và trong khi Fed đã cẩn thận với QE ngay sau sự sụp đổ của lĩnh vực ngân hàng do vấn đề nhà ở vào năm 2008, thì việc thiếu lạm phát đã cho phép họ thực sự quyết liệt với chính sách.
Nhiều đến nỗi các thị trường đã gặp khó khăn khi vận hành mà không có nó, ngay cả trong những thời điểm kinh tế thuận lợi, chẳng hạn như năm 2018.
Nhưng sau khi Covid và được trang bị bởi sự thiếu sợ hãi từ việc sử dụng QE trong một thập kỷ mà không có quá nhiều tác động tiêu cực trực tiếp, Fed đã thực sự trở nên điên cuồng và thậm chí không bắt đầu thống trị điều đó trước khi quá muộn.
Lạm phát đã tăng vọt và đây là điều khiến Fed mất cảnh giác mặc dù họ tiếp tục nói rằng lạm phát chỉ là tạm thời trong suốt năm ngoái. Và bây giờ họ vẫn chưa đuổi kịp.
Cũng giống như Fed đã bắt đầu tăng lãi suất trong nỗ lực kiềm chế tỷ lệ lạm phát cao trong 40 năm, có một vấn đề lớn khác ở phía trước và điều đó mang lại khả năng lạm phát thậm chí còn tăng cao hơn do nguyên liệu thô xuất phát từ cuộc xâm lược Ukraine của Nga.
Nền kinh tế toàn cầu đã trở nên khá phụ thuộc vào thương mại tự do và dòng chảy thương mại tương đối cởi mở. Điều đó không còn tồn tại, và thêm vào đó là một chút đối kháng có thể tạo ra nhiều vấn đề hơn nữa; như việc Nga chặn các tàu chở lúa mì, thứ tạo ra và thậm chí lớn hơn nguồn cung lớn hơn.
Từ quan điểm kinh tế, có cảm giác như chúng ta đang ở trong Chiến tranh Lạnh 2.0 và việc hủy bỏ quan hệ thương mại khó có thể mang lại nhiều lợi ích cho cả hai bên. Điều này có thể tạo ra một xu hướng thậm chí còn rõ ràng hơn cho lạm phát.
Và tất cả những điều này thực sự nói lên một điều: Fed có vẻ như đã chết, hoặc ít nhất là nó cảm thấy chết cho đến khi hàng nghìn chốt điều khiển bị loại bỏ khỏi S&P 500.
Và về mặt kỹ thuật, đây sẽ là lần đầu tiên nó thực sự xảy ra theo cách như vậy kể từ sự sụp đổ tài chính toàn cầu. Thậm chí còn có những bình luận từ các thành viên Fed về kỹ thuật ‘hạ cánh mềm’, điều này nghe có vẻ giống như họ muốn giá cổ phiếu giảm xuống so với mức định giá hiện tại.
Tóm lại – lạm phát đang nằm ngoài tầm kiểm soát và chúng ta đang ở bên bờ vực hoặc, có lẽ, đã ở giữa một cuộc chiến kinh tế với một cường quốc hạt nhân khác mà thế giới phụ thuộc vào thương mại. Điều này có thể dẫn đến tình trạng thiếu lương thực trên toàn thế giới và có thể gây áp lực lớn hơn nữa đối với những quốc gia và người dân bị thiệt thòi nhất trên thế giới.
Điều này có thể làm phát sinh thêm xung đột, chẳng hạn như Mùa xuân Ả Rập bắt đầu vào năm 2010. Và Fed, người đã hỗ trợ rất nhiều qua một số tệ nạn kinh tế trong 13 năm qua, không có khả năng hỗ trợ các thị trường trong cách mà mọi người đã trở nên quen thuộc. Họ sẽ phải tăng và điều này sẽ chỉ làm tăng áp lực.
Nói chung, điều này chỉ ra cả sức mạnh của Đô la Mỹ và điểm yếu của vốn chủ sở hữu. Sức mạnh của USD là giao dịch hàng đầu của tôi trong Q1/2022 và tôi nghĩ rằng ý tưởng cổ phiếu ngắn hạn có thể được triển khai nhiều hơn, đó cũng là bối cảnh thách thức hơn. Vì vậy tôi sẽ mua các cổ phiếu ngắn hạn cho Giao dịch hàng đầu quý 2 năm 2022 của mình.
S&P 500
Tại thời điểm này, chỉ số S&P 500 đã rút lui tới 23,6% so với xu hướng đại dịch. Về mặt lý thuyết, chỉ số có thể giảm xuống mức thoái lui 38,2% của cùng một động thái chính đó trong khi vẫn giữ được một số phẩm chất tăng giá dài hạn.
Khu vực này dự kiến vào khoảng 3800 và tại thời điểm đó mức giảm từ mức cao nhất của tháng 1 sẽ đạt đến con số 20% trong lãnh thổ thị trường gấu. Đây có vẻ là một mục tiêu hỗ trợ hợp lý cho các chủ đề pullback trong S&P 500.
Nasdaq 100
Nasdaq 100 đã có một chuyến đi vào “lãnh thổ thị trường phe mua” mặc dù một chuyến đi nhanh chóng. Chỉ số này đã giao dịch dưới điểm đánh dấu mức giảm -20% trong một khoảng thời gian ngắn trong Q1 và điều đó so với mức giảm tối đa trong S&P 500 là -14,69%.
Nếu chủ đề tỷ giá sẽ thúc đẩy sự điều chỉnh lớn hơn, tôi vẫn thích Nasdaq vì tiềm năng giảm giá lớn hơn S&P 500 và tôi nghĩ rằng chúng ta có thể thấy một đợt bán tháo lớn hơn ở đây.
Điểm đánh dấu 50% của đợt di chuyển đại dịch là khoảng 11.700 và đây sẽ là mức giảm tổng cộng 30% so với mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào tháng Giêng. Và có một khu vực quan tâm lớn hơn sâu hơn một chút, từ khoảng 10,501 đến 10,750.
Đây sẽ là mức giảm 35% so với mức cao nhất của tháng 11 và nếu chúng ta đang ở trong một loại chủ đề điều chỉnh thực sự, điều đó nghe có vẻ không phải là một mục tiêu hỗ trợ hoàn toàn không hợp lý.
Mặc dù điều gì đó tương tự có thể mất một thời gian để xây dựng nên nó có thể không kết thúc hiển thị cho đến nửa cuối năm nay trong một sự điều chỉnh thị trường tổng thể lớn hơn.
