Trên thị trường năng lượng, giá cả đang phản ánh cuộc chiến của các yếu tố cơ bản: ngắn hạn và dài hạn. Trong ngắn hạn, một đợt lạnh quét qua miền Trung Tây Hoa Kỳ đã nâng các thị trường năng lượng lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2020. Nguồn cung năng lượng của Hoa Kỳ bị suy giảm đã giúp củng cố sự mất cân bằng cung-cầu vốn là động lực trên các thị trường vài tháng qua.
Tuy nhiên, giá dầu thô đang cũng tạo nên sự lo lắng trong dài hạn, vì có vẻ như các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ sẽ không thể quay trở lại sản lượng trước COVID của họ cho đến cuối năm 2022. Một báo cáo gần đây của Reuters đã chia sẻ giai thoại sau đây từ một đại biểu giấu tên của OPEC: “Đá phiến của Mỹ là nguồn cung quan trọng của các nước ngoài OPEC trong 10 năm qua hoặc hơn … Nếu mức tăng trưởng hạn chế như hiện nay, tôi không thấy trước bất kỳ mối lo ngại nào với tư cách là các nhà sản xuất những nơi khác có thể đáp ứng bất kỳ sự tăng trưởng nhu cầu nào ”.
Đây là một bước phát triển quan trọng đối với thị trường năng lượng. OPEC + đã cắt giảm sản lượng từ 8,2 triệu thùng / ngày xuống còn 7,7 triệu thùng / ngày bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2021. Vào tháng 12 năm 2020, một cuộc khảo sát do Fed Dallas thực hiện cho thấy giá hòa vốn đối với các giếng mới dao động trong khoảng 46 – 52 USD / thùng.
Giá dầu thô hiện đang phải đối mặt với một lực cản kỹ thuật đáng kể do nó đã được giải quyết bởi các yếu tố cơ bản trọng yếu. Mức tăng hiện bền vững hơn do bối cảnh cơ bản đã phát triển để hạn chế lo ngại về nguồn cung sẽ quay trở lại nhanh chóng vào năm 2020 hoặc thậm chí là năm 2021.
Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày: tháng 1/2020 đến 2/2021
Giá dầu thô đã được giao dịch theo hướng tăng dần trong bốn tháng qua, tăng hơn 87% so với mức thấp nhất của tháng 11 năm 2020. Thị trường kỳ hạn đã chạm mức cao nhất đóng cửa vào năm 2020, nhưng vẫn còn một chặng đường nhỏ để đạt được mức cao tuyệt đối trong năm (65,65).
Cần lưu ý rằng cuộc biểu tình có thể còn ‘dài trong răng’, ngay cả khi có động lực rất mạnh. Giá dầu thô cũng đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự của kênh, cũng như đường xu hướng giảm dần trở lại mức cao nhất mọi thời đại. Nhìn vào Slow Stochastics hàng ngày, đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2020, chúng ta có thể đang bước vào thời kỳ mà cuộc biểu tình chậm lại và chuyển sang thời kỳ củng cố đi ngang.
Biểu đồ hàng tuần giá dầu thô: tháng 12/2009 – 2/2021
Giá dầu thô đang ở gần mức cao nhất của tháng 1 năm 2020 và khi làm như vậy, chúng tôi đang sẵn sàng kiểm tra đường xu hướng giảm dần từ mức cao nhất tháng 7 năm 2008 và tháng 6 năm 2014. Việc đạt được 65,65 sẽ là một sự phát triển kỹ thuật có ý nghĩa tăng giá. Giá dầu thô có thể sớm xuất hiện một mức đáy đáng kể.
Phân tích biến động dầu bằng kỹ thuật OVX: Biểu đồ ngày từ tháng 2/2020 – 2/2021
Sự biến động của dầu (được đo bằng ETF biến động vàng của Cboe, OVX theo dõi sự biến động ngụ ý trong 1 tháng của dầu có nguồn gốc từ chuỗi quyền chọn USO) được giao dịch lần cuối ở mức 40,18. Sự biến động của dầu vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao tuyệt đối hàng năm được thiết lập vào ngày 21 tháng 4 lúc 517,19 và vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao đóng cửa hàng năm ( được thiết lập vào ngày 21 tháng 4) lúc 325,15. Dầu biến động trở lại ở mức đã thấy trong suốt năm 2019; tình hình đã và đang sẵn sàng tiếp tục ổn định, như trường hợp của nửa cuối năm 2020.
Tuy nhiên, với sự biến động đang gia tăng và giá dầu thô tiếp tục leo dốc, mối tương quan điển hình giữa dầu và sự biến động đã bị phá vỡ. Tương quan trong 5 ngày giữa OVX và giá dầu thô là + 0. 89 trong khi tương quan 20 ngày là -0.26 ; và một tuần trước, vào ngày 17 tháng 2 , tương quan 5 ngày là + 0. 90 và tương quan 20 ngày là -0. 66.
