Các nhà đầu tư đang ổn định trong một thời gian dài trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong những tháng tới, chuẩn bị tinh thần cho những biến động nhiều hơn trong lĩnh vực ngân hàng và lo lắng về việc Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào?
Những lo ngại về lĩnh vực ngân hàng đã khiến cổ phiếu tài chính ở Hoa Kỳ biến động mạnh trong suốt tuần sau sự sụp đổ của hai công ty cho vay của Hoa Kỳ và cuối tuần trước, chính phủ Thụy Sĩ đã dàn xếp việc mua lại Credit Suisse đang gặp khó khăn của đối thủ UBS.
Nhiều người lo lắng rằng những vấn đề khác đang rình rập khi hàng loạt đợt tăng lãi suất nhanh chóng mà Fed đã thực hiện trong năm qua làm cạn kiệt nguồn tiền rẻ và mở rộng các vết nứt trong nền kinh tế.
Wei Li – chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại quỹ khổng lồ BlackRock, cho biết: “Thị trường đang rất lo lắng vào thời điểm này và các nhà đầu tư hành động trước và xem xét các sắc thái sau”. “Có thể hiểu được vì không rõ ràng rằng điều này chắc chắn được chứa đựng.”
Trong những ngày gần đây, các nhà đầu tư tập trung vào gã khổng lồ Deutsche Bank của Đức. Cổ phiếu của công ty đã mất hơn một phần tư giá trị trong tháng này, bao gồm cả mức giảm 8,5% vào thứ Sáu và chi phí bảo vệ trái phiếu không trả được nợ tăng vọt, mặc dù ít người xếp nó vào hạng với Credit Suisse.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu: “Hôm nay chúng tôi không lo ngại về các vấn đề đối tác, thanh khoản” với Deutsche.
Hiện tại, rất ít nhà đầu tư coi các sự kiện năm nay là sự lặp lại của cuộc khủng hoảng hệ thống đã quét qua các thị trường vào năm 2008, đánh sập Lehman Brothers và khiến chính phủ phải cứu trợ các tổ chức tài chính lớn. Nhưng các nhà đầu tư đang cảnh giác, cảnh giác rằng một vụ rút tiền ngân hàng khác có thể nổ ra nếu mọi người tin rằng các cơ quan quản lý của Mỹ hoặc châu Âu sẽ không bảo vệ người gửi tiền.
“Nó gần giống như tình thế tiến thoái lưỡng nan của tù nhân, trong đó nếu mọi người đồng ý rằng họ sẽ không rút tiền gửi thì mọi thứ sẽ ổn, nhưng nếu chỉ một người quyết định rút tiền thì quả cầu tuyết sẽ tiếp tục lớn lên,” Tim Murray, chiến lược gia thị trường vốn cho biết. Bộ phận Đa tài sản của T. Rowe Price, người đang thiếu trọng lượng cổ phiếu, tập trung vào các tài khoản thị trường tiền tệ mang lại lợi tức tương đương với Trái phiếu kho bạc.
Sự không chắc chắn về ý định của Fed đang làm gia tăng sự do dự của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu và gây ra những biến động lớn về giá trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.
Fed đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư nhưng cho biết họ đang trên bờ vực tạm dừng các đợt tăng tiếp theo. Các nhà đầu tư đổ xô vào nơi trú ẩn an toàn là Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đưa lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, phản ánh sát sao kỳ vọng chính sách của Fed, xuống 3,76% trong tuần này, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 9.
Tony Rodriguez – người đứng đầu chiến lược thu nhập cố định tại Nuveen cho biết, những thất bại tiếp theo của ngành ngân hàng có thể đồng nghĩa với việc cắt giảm lãi suất sớm hơn khi các điều kiện tài chính suy yếu cho phép Fed nới lỏng cuộc chiến chống lạm phát. Các hợp đồng tương lai cho thấy Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Rodriguez cho biết lãi suất giảm sẽ khiến các cổ phiếu trả cổ tức và một số tài sản rủi ro hơn như trái phiếu có chất lượng dưới mức đầu tư trở nên hấp dẫn hơn. “Thật hợp lý khi chấp nhận rủi ro trong những lĩnh vực đó để tận dụng điểm yếu mà chúng ta đang thấy hiện nay.”
Jason England – giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu toàn cầu tại Janus Henderson Investors, cho biết các tài sản rủi ro đã phần nào phục hồi bất chấp những lo ngại trong lĩnh vực ngân hàng. S&P 500 đã tăng 3,4% trong năm nay, mặc dù cách xa mức cao nhất hồi đầu tháng Hai và nó đã tăng 1% trong tuần này, nhờ sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ.
Ông nói: “Nếu lạm phát giảm do sự gián đoạn trong các ngân hàng và bạn tạo ra sự thắt chặt đối với các chủ nhà, thì Fed đột nhiên phải làm việc của mình”.
Anh kỳ vọng lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ bắt đầu tăng từ mức hiện tại, khiến trái phiếu ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ trở nên hấp dẫn hơn.
Katie Nixon – giám đốc đầu tư, quản lý tài sản, tại Northern Trust, cho biết các nhà đầu tư có thể sẽ tiếp tục chuẩn bị cho khả năng xảy ra một vụ thất bại lớn khác cho đến khi Fed hoặc Bộ Tài chính phản ứng theo cách làm dịu nỗi lo sợ về một ngân hàng khác. cổ phiếu lĩnh vực công nghệ với “bảng cân đối kế toán pháo đài.”
“Ngay bây giờ, đó là một cuộc khủng hoảng niềm tin và mọi người đang tìm kiếm hướng đi,” cô nói.
Hãy truy cập website https://fx.com.vn/ để cập nhật thêm nhiều thông tin hữu ích khác nhé.
