Liệu EURO Có Giữ được Vị Trí, Trước Những Phương án Của ECB

Ngân hàng Trung ương châu Âu chắc chắn sẽ giữ chính sách, bởi đà phục hồi kinh tế đang mất dần và đồng Euro tăng mạnh làm giảm kỳ vọng lạm phát vốn, nó có thể tạo tiền đề cho nhiều kích thích sau này.

Sau khi rút ra các điểm dừng để ngăn chặn sự suy giảm kinh tế lịch sử trên toàn khối tiền tệ 19 quốc gia, ECB cho các chính phủ thời gian để thực hiện các biện pháp đối phó của riêng họ, đồng thời để chính sách của mình thâm nhập vào nền kinh tế thực.

Tuy nhiên, các rào cản đối với sự phục hồi từ sản lượng giảm 12% trong quý hai, đang lớn hơn so với dự kiến ban đầu. Các nhà kinh tế cho rằng, ECB cuối cùng sẽ buộc phải có nhiều động thái tác động hơn, có thể là sớm nhất là vào tháng 12.

Bên cạnh đó, các cuộc khảo sát chỉ ra rằng, sự bùng phát gần đây về bệnh nhiễm virus corona đang làm mất đi niềm tin của nhà đầu tư và người tiêu dùng, vì họ lo ngại sẽ ảnh hưởng đến cuộc sống của họ.

Nhưng quan trọng hơn đối với ECB, đó là lạm phát đã chuyển sang hướng tiêu cực, làm tăng nguy cơ kỳ vọng tăng trưởng giá dài hạn, dẫn đến một vòng xoáy giảm khó đảo ngược.

Điều quan trọng với ECB là công ty đã nhấn mạnh mục tiêu lạm phát gần 2% trong bảy năm qua, nhưng không đạt được mục tiêu.

Kết hợp với vấn đề của ECB, đồng Euro đã tăng 8% so với đồng Đô la kể từ những tháng trước và hơn 4% so với những đồng tiền được quan tâm bởi ngoại thương của khối.

Thủ thuật, phương án của ECB

Tất cả những điều này, khiến Chủ tịch ECB Christine Lagarde phải đối mặt với truyền thông. Bà ấy không thể nhắm vào tỷ giá hối đoái và cũng không thể bỏ qua sự gia tăng nhanh chóng của đồng Euro. Vì vậy, mục tiêu của Bà sẽ là giảm giá tiền tệ.

Tuy nhiên, việc giảm giá tiền tệ là rủi ro. Bốn thành viên hội đồng quản trị của ECB, bao gồm Lagarde và nhà kinh tế trưởng Philip Lane sẽ phát biểu trong 24 giờ sau cuộc họp, chứng tỏ ECB đang chuẩn bị tinh thần chỉnh thông điệp của mình nếu thị trường phản ứng kém.

“Chúng tôi cho rằng ECB thiếu phương án, để đáp lại sự tăng giá của đồng Euro,” BNP Paribas cho biết. “Thay vào đó, việc đẩy lùi tỷ giá hối đoái bằng sẽ được cân bằng, nhưng nhìn chung vẫn phải thận trọng đối với nền kinh tế.”

Kết hợp với vấn đề đau đầu này là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã điều chỉnh mục tiêu lạm phát vào tháng trước, nó sẽ tăng lãi suất muộn hơn so với trước đây, điều này có thể gây áp lực giảm đối với đồng Đô La.

Nhà kinh tế Florian Hense của Berenberg cho biết: “Đồng Euro mạnh hơn làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn, cắt giảm khả năng cạnh tranh của các nhà xuất khẩu trong khu vực đồng Euro và thắt chặt các điều kiện tài chính cho nền kinh tế rộng lớn hơn.

“Nếu tính theo tỷ giá hối đoái theo mệnh giá, ECB có thể sẽ phải giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát xuống 0,2 điểm phần trăm cho năm 2021 và 2022”.

ECB cũng sẽ cập nhật các dự báo kinh tế của mình vào thứ Năm. Thành viên hội đồng quản trị Isabel Schnabel đã nói rằng nền kinh tế đang hoạt động phù hợp với kỳ vọng của ECB.

Một khi đã đến lúc biến lời nói thành hành động, ECB có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào chương trình Mua hàng Khẩn cấp Đại dịch trị giá 1,35 nghìn tỷ Euro của mình để tích lũy thêm nợ, nhằm giảm chi phí đi vay của các chính phủ khu vực đồng Euro.

Một số nhà hoạch định chính sách cho rằng, kế hoạch này cần được rút ngắn khi cuộc khủng hoảng thực sự kết thúc, việc phát hành trái phiếu dự kiến sẽ tăng đột biến trong năm tới, có nghĩa là bất kỳ gợi ý nào cho rằng ECB sẽ lùi bước trước thị trường, sẽ có nguy cơ đẩy lợi suất cao hơn.

ECB thông báo quyết định chính sách của mình lúc 11 giờ 45 GMT, sau đó là cuộc họp báo của Lagarde lúc 12 giờ 30 phút GMT.