Trong thị trường ngoại hối, có ba loại sàn giao dịch khác nhau: ECN (Electronic Communication Network), Market Maker (MM) và STP (Straight Through Processing). Mỗi loại nhà môi giới sẽ có những đặc điểm và vai trò riêng biệt dù cùng cung cấp cho các nhà giao dịch cùng một môi trường giao dịch. Trader cũng không còn quá xa lạ với sàn STP. Tuy nhiên để khách hàng hiểu rõ hơn về sàn STP là gì? Đặc điểm cũng như sự khác biệt của nó, Fx.com.vn đã tìm hiểu và tổng hợp nên bài viết hôm nay.
Sàn STP là gì?
Khi nhà giao dịch đặt lệnh với nhà môi giới ngoại hối hoạt động theo mô hình STP (Straight Through Treatment) thì nhà môi giới sẽ chuyển lệnh của nhà giao dịch thẳng đến nhà cung cấp thanh khoản.
Các ngân hàng, quỹ đầu cơ, nhóm đầu tư, thị trường liên ngân hàng (thị trường ngoại hối cấp cao nhất nơi các ngân hàng trao đổi nhiều loại tiền tệ) và các nhà môi giới đều là những ví dụ về các nhà cung cấp thanh khoản. Một nhà môi giới khác sẽ không tham gia vào lệnh và sẽ không có người trung gian – nói cách khác, lợi ích của nhà giao dịch không mâu thuẫn với lợi ích của nhà môi giới STP.
Lệnh của khách hàng sẽ không bị trượt giá hoặc bị báo giá lại do chuyển thẳng đến nhà cung cấp thanh khoản. Đây là một lợi ích đáng kể cho phép các nhà giao dịch tiết kiệm tiền. Hơn nữa, lệnh của nhà giao dịch có thể được thực hiện không giới hạn trong các khoảng thời gian có tin tức bất ổn, chẳng hạn như thông báo lãi suất của Fed hoặc báo cáo bảng lương phi nông nghiệp.
So sánh sàn STP với Market Maker
Các nhà tạo lập thị trường hoặc sàn đại lý là sàn DD (Dealing Desk), có nghĩa là khi nhận được lệnh của khách hàng, họ sẽ là người khớp lệnh đó, thay vì đẩy lệnh đó ra thị trường hoặc các nhà cung cấp thanh khoản như sàn STP.
Bởi vì ngoại hối mở cửa 24 giờ một ngày, thanh khoản và khối lượng giao dịch của sàn giao dịch biến động suốt cả ngày. Kết quả là, sàn giao dịch gần như khó xác định được người mua và người bán cho cùng một khối lượng mọi lúc. Do đó, hầu hết các sàn giao dịch sẽ thực hiện nhiệm vụ này, tức là nếu bạn bán, sàn sẽ mua và nếu bạn mua, sàn sẽ bán, để đơn đặt hàng của bạn luôn được hoàn thành. Kết quả là sẽ có những thời điểm sàn và người tiêu dùng bất đồng quan điểm nếu bạn thắng, sàn sẽ thua, ngược lại nếu bạn thua sàn sẽ thắng.
Ngoài ra, thiệt hại của khách hàng là nguồn tiền thu nhập chính cho các sàn giao dịch Market Maker, ngoài phí chênh lệch. Đối với các nhà môi giới DD (Bàn giao dịch), cho dù bạn muốn hay không, đều bị buộc phải sử dụng tất cả các phương pháp để bảo vệ lợi ích của chính họ, chẳng hạn như mở rộng chênh lệch, thao túng giá và ngắt kết nối nguồn cấp dữ liệu giá. Thậm chí sàn có thể thay đổi lệnh của khách hàng mà không có sự cho phép của họ. Kết quả là, các nhà giao dịch khi giao dịch với nhà môi giới Dealing Desk sẽ luôn thua lỗ.
Khách hàng thường sẽ không có quá nhiều mâu thuẫn với nhà môi giới ngoại hối STP. Tất cả các lệnh của khách hàng sẽ được chuyển đến nhà cung cấp thanh khoản ngay lập tức. Thị trường sẽ cố gắng thực hiện lệnh giao dịch mà không có sự tham gia của nhà môi giới. Do đó, phí chênh lệch là nguồn thu chính của sàn STP. Điều này sẽ có lợi cho cả hai bên vì sẽ không có xung đột lợi ích giữa họ, làm cho nó trở nên cởi mở và trung thực hơn.
Tuy nhiên, một phần là do cho phép thị trường tự “quản lý” và vì các lệnh có thể được định giá lại và trượt trong các đợt dao động. Tuy nhiên, nếu các sàn giao dịch STP được liên kết với nhiều nhà cung cấp thanh khoản, thì điều này là không đáng kể. Một trong những lợi ích chính của các nhà môi giới STP là các lệnh được xử lý nhanh hơn và các giao dịch được hoàn thành một cách hoàn hảo, cho phép các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ các tình huống thị trường mà không cần sự can thiệp của nhà môi giới.
Sàn STP có thể can thiệp làm thay đổi giá thị trường không?
Sàn giao dịch STP đóng vai trò như một liên kết giữa thiết bị đầu cuối của nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản hoặc thị trường liên ngân hàng. Tính năng này cũng được các nhà môi giới STP sử dụng để liên kết các nhà giao dịch với các nhà môi giới lớn. Sau đó, họ có thể chọn gửi lệnh của nhà giao dịch ra thị trường hay giữ lại.
Do đó, STP không phải là nhà môi giới ECN thực sự, vì nhà môi giới ECN không bao giờ được phép tự động thực hiện các lệnh của khách hàng. Họ chỉ đóng vai trò trung gian, liên kết các nhà giao dịch với các nhà cung cấp thanh khoản. Bởi vì các nhà môi giới STP có quyền truy cập vào lượng thanh khoản lớn hơn được cung cấp bởi các sàn giao dịch toàn cầu hoặc các nhà môi giới lớn hơn, nên có các lệnh mà họ có thế đẩy đi trực tiếp hoặc giữ tự động. Kết quả là, trong khi vẫn có khả năng xảy ra xung đột lợi ích của khách hàng, các STP mang lại cảm giác an toàn hơn so với các nhà môi giới (Dealing Desk).
Điểm khác nhau giữa sàn STP và ECN
Mặc dù nhà môi giới STP và ECN có những điểm tương đồng nhất định, nhưng nhiều trader lại thích STP vì tài khoản này không tính phí giao dịch. Trong khi đó, tài khoản True ECN hoặc nhà môi giới chủ yếu được hưởng lợi từ tiền hoa hồng được xác định theo tỷ lệ của lô giao dịch. Scalpers sẽ ưu tiên tài khoản ECN vì chi phí spread rẻ, cho phép họ nhập và thoát lệnh nhanh chóng. Tuy nhiên, nhiều nhà giao dịch chọn giao dịch bằng cách sử dụng chênh lệch của tài khoản STP thay vì tính phí cho mỗi giao dịch. Do đó, nếu bạn muốn giao dịch không có hoa hồng, thì tài khoản STP là lựa chọn tốt nhất.
Về tốc độ thực hiện giao dịch, tài khoản ECN vượt trội hơn các tài khoản STP vì chúng được sàn giao dịch đẩy trực tiếp đến các nhà cung cấp thanh khoản thị trường. Khi lệnh được chuyển đến các nhà môi giới hoặc nhà cung cấp thanh khoản lớn hơn, tài khoản STP có thể phải thông qua trung gian, điều này có thể dẫn đến giao dịch bị trì hoãn và phải báo giá lại. Khi sử dụng tài khoản ECN, báo giá luôn được giữ ở mức tối thiểu và các vị trí đảm bảo luôn được lấp đầy.
Ưu nhược điểm của sàn STP
Ưu điểm
- Vì nhà cung cấp thanh khoản là đơn vị giao dịch đối ứng cho các nhà đầu tư, lợi ích của nhà giao dịch không xung đột với nhà môi giới khi giao dịch tại STP. Có thể hiểu, một nhà môi giới STP đóng vai trò như một liên kết giữa các nhà đầu tư và các nhà cung cấp thanh khoản.
- Các nhà giao dịch không cần phải lo lắng về tốc độ khớp lệnh và yêu cầu nếu sàn giao dịch sử dụng phương pháp Market Execution.
- Các nhà môi giới STP thường cung cấp nhiều đòn bẩy tối đa hơn các nhà môi giới ECN.
- Mức đặt cọc và phí tối thiểu tương đối rẻ tại sàn.
Nhược điểm
Trên thực tế, nhược điểm của sàn STP chỉ xảy ra với những nhà môi giới kém, không hoạt động đúng với bản chất của STP. Ví dụ, các nhà môi giới chấp nhận các lệnh của nhà đầu tư mà không cần giới thiệu họ với các nhà cung cấp thanh khoản. Để ngăn chặn điều này, các nhà đầu tư nên chọn các nhà môi giới STP có uy tín trong ngành như BDSwiss, FP Markets, Pepperstone…
Kết luận
Hy vọng thông qua bài viết trên của FX Việt bạn đã có cái nhìn tổng quan về sàn STP là gì? Liệu nên đầu tư tại sàn STP hay Market Maker? Hãy truy cập website của chúng tôi để cập nhật thêm nhiều thông tin hữu ích khác nhé!
